自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存(cún)储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价(ji其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音à)持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更多。

其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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