美(měi)国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是(shì)比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上(shà叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜ng)限僵局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国(guó)会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是(shì)6月初左右(yòu)到(dào)期的(de)国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国(guó)长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿(yì)美(měi)元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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